Объём Ethereum, размещённого в стейкинге, достиг исторического максимума по итогам третьего квартала 2026 года. Согласно новому исследованию инвестиционной компании Bitwise, валидаторы сети удерживают 43,8 млн ETH, или 35,9% общего предложения криптовалюты. Показатель увеличивается уже шесть кварталов подряд.
При этом доходность стейкинга продолжает снижаться. Несмотря на сокращение вознаграждений, владельцы Ethereum направляют в стейкинг дополнительные средства, увеличивая объём криптовалюты, задействованной в обеспечении безопасности блокчейна.
Стейкинг Ethereum растёт шестой квартал подряд
В опубликованном 20 октября отчёте The Bitwise Staking Report, Q4 2026 аналитики сообщили, что за июль — сентябрь чистый приток в стейкинг Ethereum составил 1,99 млн ETH. Это разница между количеством монет, направленных в стейкинг, и объёмом выведенных средств.
По итогам квартала в стейкинге находилось более трети всех существующих ETH. Для Ethereum это новый рекорд, подтверждающий продолжительный рост участия держателей криптовалюты в работе сети.
Стейкинг позволяет владельцам ETH получать вознаграждения за участие в подтверждении транзакций и обеспечении безопасности блокчейна. Для самостоятельного запуска валидатора обычно требуется 32 ETH, однако через пулы и специализированные сервисы пользователи могут участвовать с меньшими суммами.
Увеличение объёма стейкинга означает, что всё больше ETH используется для поддержания консенсуса Ethereum. Однако эти средства не обязательно полностью исключаются из обращения: ликвидные стейкинговые сервисы могут выпускать производные токены, которые продолжают использоваться в DeFi.
Доходность стейкинга ETH упала до 2,63%
На фоне рекордного объёма размещённых средств годовая валовая доходность стейкинга Ethereum сократилась с 2,81% во втором квартале до 2,63% в третьем квартале 2026 года.
Снижение связано с особенностями механизма вознаграждения валидаторов. Когда в стейкинге участвует больше ETH, выплаты распределяются между большим объёмом криптовалюты, поэтому доходность в расчёте на один токен уменьшается.
Дополнительное влияние оказывает сокращение доходов от комиссий и MEV — дополнительной стоимости, которую валидаторы могут получать при формировании блоков.
По данным Bitwise, основная часть доходности стейкинга Ethereum в третьем квартале формировалась за счёт протокольных вознаграждений. На них приходилось 2,53 процентного пункта из общей доходности 2,63%. Комиссии и MEV обеспечивали оставшиеся 0,10 процентного пункта.
Таким образом, увеличение числа ETH в стейкинге не сопровождается ростом доходности. Напротив, конкуренция за вознаграждения усиливается.
Почему количество валидаторов сократилось
Ещё один показатель из исследования Bitwise — сокращение числа валидаторов Ethereum приблизительно с 1,1 млн до 881 тысячи.
На первый взгляд это противоречит росту объёма стейкинга. Однако аналитики связывают снижение количества валидаторов с консолидацией после обновления Pectra.
Обновление позволило операторам эффективнее управлять крупными объёмами ETH, используя меньше отдельных валидаторов. В результате количество записей валидаторов сократилось, хотя совокупная сумма криптовалюты, обеспечивающей работу сети, продолжила расти.
Поэтому уменьшение числа валидаторов само по себе не означает, что Ethereum потерял сопоставимое количество участников или что безопасность сети ухудшилась.
Для оценки децентрализации необходимо также учитывать распределение ETH между независимыми операторами и крупнейшими стейкинговыми сервисами.
Как рекордный стейкинг влияет на рынок Ethereum
Рост стейкинга меняет структуру владения ETH. Всё большая доля предложения используется для получения вознаграждений, а не просто хранится на кошельках или торговых площадках.
Это может уменьшать количество ETH, доступного для немедленной продажи, поскольку вывод из нативного стейкинга зависит от механизмов и очередей сети. Однако напрямую приравнивать весь объём застейканных токенов к полностью заблокированным активам неправильно.
Кроме того, увеличение стейкинга не гарантирует роста рыночной цены Ethereum. На стоимость ETH одновременно влияют спрос со стороны инвесторов, ситуация на криптовалютном рынке, денежно-кредитная политика и активность пользователей блокчейна.
Для владельцев ETH рекордный объём стейкинга создаёт и другую особенность: чем больше монет участвует в получении вознаграждений, тем ниже может становиться процентная доходность при прочих равных условиях.
Что дальше будет со стейкингом Ethereum
Результаты третьего квартала показывают устойчивую тенденцию: объём ETH в стейкинге продолжает расти даже при снижении доходности.
За квартал участники дополнительно направили в стейкинг почти 2 млн ETH, а общий показатель достиг 35,9% предложения криптовалюты. Одновременно годовая доходность сократилась до 2,63%.
Дальнейшая динамика будет зависеть от притока новых средств, активности валидаторов, комиссионных доходов сети и спроса на стейкинговые продукты.
Главный результат исследования Bitwise — Ethereum привлекает всё больше ETH для обеспечения безопасности сети, хотя вознаграждение за каждый размещённый токен постепенно снижается.
Отказ от ответственности: Содержание отражает личные взгляды автора и текущую рыночную ситуацию. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем инвестировать в криптовалюты, поскольку ни автор, ни издание не несут ответственности за любые финансовые потери.
