- По словам Ки Ён Джу, падение цены биткоина резко контрастирует с ускорением развития токенизированных финансов и развитием он-чейн-инфраструктуры.
- Джу утверждает, что трейдеры неверно интерпретируют рыночные циклы, в то время как разработчики и институты создают гигантские финансовые системы на основе блокчейна.
- Восстановление биткоина может произойти, как только увеличится ликвидность, а использование сети даст дополнительный импульс росту стоимости этой монеты.
Последнее падение биткоина увеличивает разрыв между рыночными ценами и развитием токенизированных финансов. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу считает, что это расхождение может означать начало масштабного перехода от традиционной финансовой инфраструктуры к публичным блокчейнам. Его мнение прозвучало на фоне падения биткоина и эфириума, несмотря на быстрый прогресс в сфере токенизированных ценных бумаг и принятия стейблкоинов на мировых рынках.
Инфраструктура блокчейна растёт, несмотря на опасения трейдеров
Джу заявил, что никогда не видел такого сильного расхождения цены и фундаментальных факторов. Его точка зрения перекликается с мнением Джона Дитона о том, что биткоин всё ещё может подняться до $110 000 до конца этого года, несмотря на текущий цикл страха.
Генеральный директор CryptoQuant отметил, что разработчики и институциональные инвесторы ускоряют разработку, несмотря на панику трейдеров из-за колебаний цен. В качестве примера он привел бывшую команду BlackRock IBIT, которая сейчас разрабатывает децентрализованную биржу (DEX) на основе токенизированных акций. Другой пример, который он привел, — основатель Robinhood, который расширяет свою деятельность в сфере токенизированных ценных бумаг.
Кроме того, Майкл Сэйлор закладывает основу для биткойн-банка и цифровой кредитной системы. Это включает недавний запуск Strategy кредитных продуктов, обеспеченных биткойнами.
Джу утверждает, что эти разработки формируют основу новой финансовой архитектуры, которая будет работать непосредственно на блокчейне. Он отметил, что сомнения относительно реальных фундаментальных принципов криптовалют рассеиваются.
Генеральный директор CryptoQuant считает, что биткоин и эфириум сейчас находятся в центре быстрорастущего финансового стека, связывающего финтех и традиционные рынки. Он отметил, что трейдеры по-прежнему полагаются на классические рыночные циклы, несмотря на то, что отрасль переходит к реальной полезности. Джу отметил, что это недопонимание подпитывает путаницу во время текущего спада.
По словам Джу, рынок вступает в фазу фиксации прибыли
Аналитик Юань поддержал эту точку зрения, описав сегодняшний рынок как пересечение двух основных кривых. Он отметил, что спекулятивное поведение снижается, в то время как реальная финансовая инфраструктура начинает расти.
По его словам, это создаёт внутренний конфликт среди инвесторов, которые верят в технологию блокчейн, но сохраняют скепсис в отношении её фундаментальных принципов. Юань также отметил, что сегодняшние минимумы могут в конечном итоге стать началом тихого перехода традиционных финансов на децентрализованные рельсы.
Джу также проанализировал текущее состояние рынка, используя график индекса PnL биткоина. Он отметил, что биткоин находится в фазе фиксации прибыли, основываясь на данных о стоимости кошельков. Он пояснил, что классическая теория циклов предполагает, что рынок вступает в медвежью фазу.
Биткоин находится в фазе фиксации прибыли.
Индекс PnL измеряет прибыль и убыток на основе стоимости всех кошельков. Классическая теория циклов гласит, что мы вступаем в медвежий рынок.
Только макроэкономическая ликвидность может преодолеть цикл фиксации прибыли, как мы видели в 2020 году. pic.twitter.com/J200MEv3Sg
– Ки Ён Джу (@ki_young_ju) 22 ноября 2025 г.
Макроциклы сохраняются, в то время как ончейн-полезность усиливается
На графике показана та же картина, которая наблюдалась во время прошлых циклических переходов, предшествовавших масштабному восстановлению. По словам Джу, макроэкономическая ликвидность — единственный способ разорвать цикл, подобно тому, как это произошло в первой половине 2020 года, когда рынок резко изменил направление.
Генеральный директор CryptoQuant также отметил вероятность отскока биткоина в случае роста ликвидности. Он считает, что трейдерам не следует упускать из виду связь между колебаниями цен и развитием инфраструктуры в долгосрочной перспективе. Чжу также прогнозирует, что покупка акций Tesla на децентрализованной бирже (DEX) в ближайшие три года вполне вероятна.
