Токен, связанный с крупнейшей программой ликвидных ставок Ethereum, восстановил свою привязку 1:1 к ETH. После падения до -7% в середине июня Lido Staked Ether (stETH) восстановил свою привязку и теперь торгуется выше 0,997 за ETH.
Lido предлагает токены stETH держателям Ethereum, которые блокируют свои ETH на своей платформе ликвидного стейкинга. Держатели могут торговать токеном stETH ERC-20, как если бы они обменивали эфир.
Некоторое время казалось, что стейкинговый Ethereum от Lido DAO может стать следующим крахом DAO. Вместо этого он в основном выздоровел. Неудивительно, что восстановление совпало с увеличением DAO годовой процентной ставки stETH после слияния Ethereum, очевидный способ увеличить ставки на stETH.
В настоящее время Lido имеет около 4,4 миллиона ETH на своей платформе и выплатила более 143 000 ETH в виде вознаграждений участникам stETH. Это крупнейший пул ликвидных ставок Ethereum с 30% всех ликвидных ставок ETH.
Пояснение: токен управления LidoDAO, LDO, полностью отделен от stETH. Держатели токенов LDO не получают доходов от протокола и не имеют никаких претензий в отношении использования казны DAO. Напротив, стейкеры stETH зарабатывают проценты.
Односторонняя привязка обещала стать двусторонней… где-то в следующем году
В настоящее время привязка stETH является только односторонней: 1 ETH, вложенный в Lido, можно мгновенно обменять на 1 stETH; погашение за ETH не допускается.
Lido утверждает, что позволит обменивать токены stETH на ETH в соотношении 1:1 после того, как обновление в Шанхае позволит пользователям снимать поставленный эфир.
Действительно, любопытно, почему stETH торгуется так близко к ETH, учитывая, что держатели stETH не могут обменять stETH на ETH через LidoDAO до обновления Ethereum в Шанхае . Разработчики Ethereum предварительно запланировали шанхайское обновление где-то в 2023 году.
Рациональный рынок значительно снизил бы временную стоимость денег, однако stETH и ETH совершают сделки в пределах 0,1%. Чтобы понять, насколько узким является 0,1%, учтите, что сегодняшняя базовая ставка ⏤ самая низкая процентная ставка, по которой доллары США могут быть коммерчески заимствованы на один год ⏤, составляет 6,25% .
- Потеряв привязку в мае этого года, stETH несколько месяцев торговался значительно ниже ETH.
- Он начал восстанавливаться после Слияния 15 сентября 2022 года.
- Он вырос сразу после того, как Lido поднял APR stETH, увеличив годовую процентную ставку с 3,85% до более чем 5,5%.
Согласно веб-сайту Lido, годовая процентная ставка для стейкинга Ethereum в настоящее время составляет 5,51% (повторное стейкинг вознаграждений LidoDAO Miner Extractable Value (MEV) от его холдингов ETH увеличил доход его DAO).
Что случилось с привязкой stETH?
В июне некоторые наблюдатели утверждали, что институциональные криптотрейдеры, такие как Alameda Research, заставили stETH отказаться от привязки, продав активы stETH. Они утверждали, что богатые трейдеры начали приобретать stETH у кредиторов, таких как Celsius Network, продавать ETH и открывать короткие позиции по ETH, как только он мог получить более выгодную цену для stETH.
Не помогло и то, что команда разработчиков Ethereum дважды откладывала слияние примерно в то же время, когда stETH испытывал трудности: в апреле и июле 2022 года.
Крипто тоже вообще был неудачный год. Terra LUNA рухнула в мае 2022 года, вызвав шок на рынке криптовалют. Celsius Network, Three Arrows Capital и Voyager Capital впоследствии обанкротились, потенциально забрав с собой большую часть депозитов инвесторов и залогов по кредитам, включая stETH.
Токен Lido ERC-20, stETH, с момента своего запуска в мае 2022 года имел шаткую производительность. Его отмена привязки могла оказаться фатальной. Однако он начинает восстанавливаться после слияния. В любом случае, всем игрокам Lido придется ждать обновления Шанхая где-то в следующем году, чтобы вывести свои токены.
